Informe Abril 2014 Fedeleasing 6z1u23
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Informe Trimestral del Mercado de Leasing
Abril 2014
I1nforme Trimestral del C Mercado E de Leasing arta del
ditor
Fedeleasing Junta Directiva Presidente | Esteban Gaviria Vicepresidente | María Carolina Pabón Luis Felipe Ferrerira Agustín Esguerra Orlando Forero Carolina Castellanos Luis Ernesto Torres Danilo Antonio Gómez Miguel Posada Jhon Sanin
Presidente Ejecutivo Luis Fernando Ramírez
Contenido 1 Carta de Presentación
Pág. 3
2 Carta del Editor
Pág. 4
Secretaria General Mónica Osorio
Fedesarrollo Director Ejecutivo Leonardo Villar
Subdirector Juan Mauricio Ramírez
Editores Leonardo Villar Jonathan Malagón
Analistas Económicos Juan Sebastián Betancur Wilber Jiménez Carlos Alberto Ruíz César Pabón Ricardo Salas Daniela Sánchez
Diseño, Diagramación y Artes Consuelo Lozano Formas Finales Ltda. [email protected]
Carrera 11 No. 86-32 Of. 502 | Tel: (571) 530 1494 | Fax: (571) 530 0685 www.fedeleasing.org.co | Bogotá D.C., Colombia 2 Informe Mensual Macroeconómico
3 Actualidad del Mercado de Leasing
Pág. 6
Carta
de
1
Presentación
Estimado lector: Fedeleasing se complace en hacer entrega del "Informe Tri-
Estos indicadores son muy positivos para el país si se tiene
mestral del Mercado de Leasing" elaborado en alianza con
en cuenta que, el crecimiento de la cartera de leasing a su
Fedesarrollo, el cual representa sin lugar a dudas un estudio
vez, se ve reflejado en la generación de empleo, la recon-
juicioso y completo sobre la realidad actual del sector del leasing
versión industrial, la inversión y el crecimiento económico
en Colombia y en América Latina durante los últimos años.
del país, ya que el leasing facilita la adquisición de activos productivos, ofreciendo sistemas más blandos y adecuados
Del informe en mención, vale la pena destacar que en el año
a las necesidades y posibilidades de sus clientes, sin agravar
2013 Colombia ocupó el primer lugar en Latino América en
su situación de endeudamiento, permitiéndoles acceder a
el tamaño relativo del leasing con respecto al PIB, con una
recursos para capital de trabajo, además de no exigir todas
profundización del 5,4%.
las garantías colaterales de un crédito normal, dado que la propiedad del bien se encuentra en cabeza de la entidad
Igualmente en 2012, Bancolombia se convirtió en la en-
financiera.
tidad financiera en el negocio de leasing más grande de toda Latinoamérica, con un monto aproximado en 5 mil
Así mismo, el leasing alivia las restricciones financieras a
millones de dólares, seguido por el Banco Itau de Brasil. El
las que se ven enfrentadas las PYMES, lo que genera una
segundo jugador nacional, Banco de Occidente, ocupó el
mayor productividad y competitividad para las empresas que
sexto puesto en la región.
hacen uso de esta herramienta de financiación.
A nivel nacional, este informe refleja el gran impulso que ha
Por otra parte, en sectores como transporte, energía, tele-
tenido el leasing en la última década, incrementándose en
comunicaciones, agua potable y saneamiento básico, por
casi un 50% la participación del leasing dentro de la cartera
mencionar algunos, se hace evidente la necesidad de recurrir
de crédito comercial y posesionándose como una importante
al leasing como herramienta para financiar infraestructura y
opción de financiación.
así poder llevar a cabo la ejecución de los ambiciosos proyectos que planea desarrollar el Gobierno con ésta locomotora.
Durante el período de 2001-2013 el leasing presentó un crecimiento anual promedio del 20%, y para el cierre de 2013
El leasing como se puede observar cada día toma más auge,
la morosidad de la cartera de leasing disminuyó en más de
debido a la fortaleza que presenta el producto, prueba de
1 punto porcentual con respecto a 2010, presentando un
ello son los indicadores que se entregan en este informe,
mejor comportamiento en el indicador de morosidad que la
fortaleza que se consolida gracias a las múltiples bondades
cartera total de las entidades financieras.
que ofrece a sus s.
Informe Mensual Macroeconómico
3
1
Carta
del
Carta
Editor
del
1
Editor
D
ponemos de presente los desafíos que determinaran su
uno de los principales vehículos para el financiamiento del
desarrollo hacía el futuro.
urante los últimos años, el leasing se ha establecido como
sector productivo. En este contexto, el fortalecimiento de esta modalidad crediticia ha contribuido al desarrollo de la
Para resumir, los principales resultados de este primer
sociedad por cuanto reduce las restricciones financieras y
ejercicio permiten indicar los notables avances que ha
promueve la inversión en capital fijo. Más aún, la literatura
presentado el sector financiero durante la última década,
ha evidenciado que el mayor a bienes de capital
particularmente en materia de leasing. Prueba fehaciente de
impacta positivamente la productividad de la inversión,
ello, es el aumento en más de 20 puntos porcentuales en el
estimulando el crecimiento económico de largo plazo. Así
nivel de profundización financiera de nuestro país durante
mismo, el leasing representa un mecanismo redistributivo
la última década. El comportamiento anterior ha estado
del sistema financiero toda vez que favorece a las pequeñas
acompañado por un notorio dinamismo de la cartera real,
y medianas empresas, que presentan mayores restricciones
el cual ha presentado ritmos de crecimientos de dos dígitos
para acceder al crédito.
en los últimos años. No obstante, este nivel de penetración continua siendo desfavorables frente a países como Chile o
Con el firme propósito de fomentar el apoyo a las empresas
Malasia donde esta cifra asciende a 76% y 117% del PIB,
del leasing, Fedeleasing en alianza con Fedesarrollo pre-
respectivamente.
sentan la primera edición del informe trimestral del sector. El correcto dimensionamiento de este mercado no solo es
Por su parte, en el mercado de leasing, Colombia logró con-
relevante para las empresas que lo componen, sino para
solidarse como el país de Latinoamérica con mayor tamaño
los hacedores de la política pública, que pueden tomar
relativo de leasing con respecto al PIB, impulsado por los
medidas adecuadas encaminadas a desarrollar este sector
incentivos tributarios brindados a estas empresas y el clima
en nuestro país.
favorable para la inversión de nuestro país. Más aún, pese al reciente desmonte de estos incentivos tributarios, la acti-
En particular, el informe brinda la oportunidad al lector
vidad de leasing mantuvo su gran dinamismo. En términos
para consultar los principales indicadores de la economía
absolutos, Brasil continúa siendo el país con mayor volu-
colombiana y los segmentos del mercado de leasing que
men de operaciones de leasing, pero su actividad presenta
sean de su interés. Adicionalmente, para facilitar su difu-
un fuerte declive en ese país en los últimos años. Por otro
sión y servir como plataforma de información oportuna, se
lado, resulta notable la ligera recomposición que presentó
ofrecerá el gratuito tanto del informe como de una
el mercado de leasing en Colombia durante el último lustro.
recopilación de series estadísticas, a través de las páginas
Mientras el leasing operativo duplicó su participación, el
web de Fedeleasing y Fedesarrollo.
leasing financiero disminuyó su representatividad en 6 pps.
En nuestra primera edición se realiza un diagnostico general
En lo que respecta a la evolución por entidad financiera,
de lo ha ocurrido en el sector durante el último lustro, donde
la participación que han ganado las compañías de Leasing
evidenciamos los avances más representativos, a la vez que
colombianas es sorprendente. De hecho, según el World
4
Informe Mensual Macroeconómico
Leasing Yearbook, tres de las diez entidades financieras se
ritmos de crecimiento. Así las cosas, este primer reporte
encuentran dentro de las más grandes de toda Latinoamé-
representa el punto de lanza de las próximas ediciones e
rica para el año 2012, con un monto aproximado en 9,1 mil
incluso menciona algunas de los temas que serán tratados
millones de dólares. Este dinamismo puede estar asociado al
más adelante.
gran desarrollo de su portafolio de productos, buen servicio al cliente y ambiente favorable a la inversión.
Fedeleasing y Fedesarrollo se encuentran orgullosos de poder desplegar este informe, el cual estamos convencidos podrá
Finalmente, la mayoría de mercados dentro del leasing pre-
labrar un nuevo camino para la investigación así como el
sentan altos niveles de concentración. Sin embargo, durante
seguimiento riguroso de las estadísticas del sector.
el último lustro, estos niveles han presentado importantes reducciones, demostrando que más actores toman partida
Esperamos que sea gran utilidad para todos y que imponga
del mercado a medida que este evoluciona.
los cimientos para nuevos debates constructivos que involucren a la extensa gama de agentes del mercado e, incluso,
En este contexto, el informe da cuenta del enorme poten-
a toda la sociedad.
cial que tiene el sector y la continuidad en sus importantes
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Carta
del
Actualidad
Editor
del
Mercado
de
3
Leasing
Índice Entorno
económico
Gráfico Cuadro Cuadro Gráfico Gráfico Gráfico Gráfico Gráfico Gráfico
1: 1. 2: 2: 3: 4: 5: 6: 7:
Crecimiento del PIB real y pronósticos Evolución PIB sectorial y pronósticos Expectativas del mercado para los próximos año Evolución Balanza Comercial Evolución del tipo de cambio real de Brasil, Chile, Colombia y Perú Profundización Financiera Evolución de la cartera real Evolución de Cartera total y M3 Análisis de calidad de cartera por cartera vencida y cosechas
Mercado
de
Leasing
Gráfico 8: Evolución del Leasing sobre PIB total Cuadro 3: Monto del Portafolio de Leasing en América Latina (2012) Gráfico 9: Evolución de Leasing en América Latina por entidades financiera Gráfico 10: Evolución de Carteras Gráfico 11: Participación de Cartera de Leasing sobre las respectivas carteras Gráfico 12: Evolución de Leasing por clasificación Gráfico 13: Evolución de la cartera vencida de Leasing Cuadro 4: Evolución de la cartera vencida de Leasing por institución financiera Gráfico 14: Evolución de la cartera improductiva de Leasing (Cartera improductiva/Cartera bruta) Cuadro 5: Evolución de la cartera improductiva de Leasing por institución financiera Gráfico 15: Rendimientos acumulado de la Cartera Cuadro 6: Rendimientos por institución financiera
Leasing Financiero
6
Gráfico Gráfico Gráfico Gráfico Gráfico Gráfico Gráfico
16: 17: 18: 19: 20: 21: 22:
Evolución del mercado de Leasing Financiero por componente Índices de concentración HHI en el mercado de Leasing Financiero Evolución del mercado de Vehículos de Leasing Financiero Evolución del mercado de Maquinaria de Leasing Financiero Evolución del mercado de Cómputo de Leasing Financiero Evolución del mercado de Inmuebles de Leasing Financiero Evolución del mercado de Inmuebles Habitacionales de Leasing Financiero
Informe Mensual Macroeconómico
Leasing Operativo
Gráfico Gráfico Gráfico Gráfico Gráfico Gráfico
23: 24: 25: 26: 27: 28:
Evolución del mercado de Leasing Operativo por componente Índices de concentración HHI en el mercado de Leasing Operativo Evolución del mercado de Vehículos de Leasing Operativo Evolución del mercado de Maquinaria de Leasing Operativo Evolución del mercado de Cómputo de Leasing Operativo Evolución del mercado de Inmuebles de Leasing Operativo
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3
Actualidad
del
Mercado
de
Leasing
Entorno Económico Gráfico 1. Crecimiento del PIB real y pronósticos 8 7 6 Variación anual
5 4 3 2
Tras dos años de cifras negativas, la expectativa para los siguientes años es que la industria recupere su crecimiento, toda vez que tome provecho de la devaluación de la moneda y del mayor dinamismo interno. Por su parte, mientras se proyecta que el sector minero continúe presentando un importante crecimiento, el sector agrícola pronostica niveles por debajo del 3%.
Existe cierto consenso en cuanto a las proyecciones de inflación y tasa de interés para los próximos años. Por un lado, se pronostica un leve repunte de la inflación, que la llevaría hacia el punto medio del rango meta del Banco de la República (BdlR). Por el otro, se avizora un mayor ajuste de la tasa de intervención por parte del BdlR, llegando a niveles neutros cercanos al 5% en el año 2015. Con respecto a la tasa de cambio, si bien el futuro cercano dependerá de los inciertos resultados de la liquidez internacional, atrás han quedado los registros de tipo de cambio por debajo de 1800 pesos.
8
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2001
2003
0
Para el presente año se espera un incremento alrededor del 4,3%, cifra inferior al crecimiento potencial de la economía colombiana.
El reciente comportamiento de la economía colombiana fue liderado principalmente por los sectores de la construcción, así como de la explotación de minas y canteras.
Rango Fedesarrollo Concenso del mercado
PIB Pronóstico Fedesarrollo
1 2002
Luego de la fuerte desaceleración experimentada en 2009, producto de la crisis financiera internacional, la economía colombiana ha experimentado un microciclo compuesto por tres fases: i) una expansión en 2010-2011, que llevaría al producto a crecer a un 6,6% en este último año, ii) una pérdida de dinamismo en la segunda mitad de 2012 y el primer trimestre de 2013, con un crecimiento anualizado del PIB de 2,7% en ese trimestre; y iii) una recuperación entre el segundo y cuarto trimestre de 2013, que se espera se consolide a lo largo 2014.
Fuente: DANE, Fedesarrollo, Latin Focus Consensus Forecast.
Cuadro 1. Evolución PIB sectorial y pronósticos Periodo
2010 2011 2012 2013 2014 2015*
Producto Interno Bruto
4,0
Agricultura
0,2 2,1 2,5 5,2 3,1 2,6
6,6
14,5
4,0
5,6
4,3
4,3
4,9
4,1
5,0
Explotación de minas y canteras
10,6
Construcción
-0,1 8,2 6,0 9,8 6,9 8,5
4,5
Edificaciones
-0,3
4,1
5,9
9,2
6,2
6,5
Obras civiles
0,1
12,9
6,0
10,4
7,4
10,2
1,8
4,7
-1,1
-1,2
1,5
7,5
Industrias manufactureras
Establecimientos financieros 3,6 6,7 5,0 4,6 5,2 4,5 Transporte y comunicaciones
6,2
6,6
4,9
3,1
3,9
4,2
* Datos pronosticados escenario base. Fuente: DANE y Prospectiva Económica de Fedesarrollo.
Cuadro 2.Expectativas del mercado para los próximos años Tasa de interés del BdlR Inflación Tasa de cambio
2013 2014
2015
Fedesarrollo Consenso Fedesarrollo Consenso 3,25 4,5 4,19 4,75 4,87 1,94 3,3 2,9 3,4 3,1 1.869 2.047 2.008 2.027 2.038
Fuente: Latin Focus Consensus Forecast y Prospectiva Económica de Fedesarrollo.
800
6000
600
Exportaciones Importaciones
4000
400
3000
200
2000
0
1000
Miles de dólares FOB
5000
-200
Balanza comercial (eje derecho)
-400 Dic-13
Jun-13
Dic-12
Jun-12
Dic-11
Jun-11
Dic-10
Jun-10
Dic-09
Jun-09
Dic-08
Dic-07
Jun-08
0 Jun-07
Mientras en el 2013 el valor de las compras externas del país evidenció un estancamiento con una tasa de crecimiento anual inferior al 1%, el de las exportaciones presentó un dinamismo de 6,5%, siendo este el crecimiento más bajo para diciembre durante el último lustro. La desaceleración de las exportaciones vino dada no solo por la caída de las tradicionales, sino por el menor dinamismo de las no tradicionales, que presentaron una disminución anual de 3,3% en el segundo semestre de 2013.
Gráfico 2. Evolución Balanza Comercial
Miles de dólares FOB
A cierre de 2013, el promedio móvil semestral de la balanza comercial sigue siendo superavitario por tercer año consecutivo. No obstante, el segundo semestre de 2013 tuvo el peor desempeño comercial durante este lapso de tiempo.
Fuente: DANE.
Gráfico 3. Tipo de cambio real de Brasil, Chile, Colombia y Perú* 130 120 Chile
110 Índice
En los últimos tres años, Brasil pasó de ser el país con la moneda más apreciada del continente, a tener la depreciación más pronunciada para febrero de 2014. Lo anterior, se encuentra relacionado con las expectativas de contracción económica del gigante.
101,06 98,55
100 90
Perú
Colombia
Brasil 80,72 77,82
80
Ene-14
Jul-13
Ene-13
Jul-12
Ene-12
Jul-11
Ene-11
Jul-10
Ene-10
Jul-09
Ene-09
Jul-08
Ene-08
Ene-07
70 Jul-07
Para enero de 2014, las economías latinoamericanas profundizaron el fenómeno de depreciación real, explicado por el continuo retiro de estímulos financieros en Estados Unidos, que revertió los flujos internacionales en contra de los países emergentes.
* Base = enero de 2007. Fuente: Banco de la República, Banco Central de Chile, Banco de la Reserva de Perú y Banco Central do Brasil.
90 80
Chile
60 50 40
42
Brasil
Venezuela
Colombia
30
Perú
20
35 26 24 17
México
10
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
0 2004
Colombia alcanzó un aumento en más de 20 pps en el nivel de profundización financiera durante la última década, consolidándose así como la tercera economía con mayor nivel dentro del continente.
76
70
%
Durante la última década, todas las economías latinoamericanas presentaron avances en términos de su profundización financiera. Sin embargo, persiste una gran brecha entre países como Chile, que presenta una profundización superior al 70%, y México, el cual cuenta con una profundización inferior al 20%.
Gráfico 4. Profundización financiera (Crédito de los bancos comerciales sobre PIB)*
* Las cifras corresponden a créditos de los bancos comerciales. Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI).
Fedeleasing | Fedesarrollo
9
3
Actualidad
del
Mercado
de
Leasing
Gráfico 5. Evolución de la cartera real* 27
Consumo
19
Microcrédito
Total
15
14,4 13,2 10,8 10,7 9,7
Hipotecaria
11 Comercial 7
Ene-14
Oct-13
Jul-13
Abr-13
Ene-13
Oct-12
Jul-12
Abr-12
Ene-12
Oct-11
Jul-11
Ene-11
Abr-11
3 Oct-10
En el primer mes del año, la cartera de microcrédito presentó el mayor dinamismo con respecto al mismo mes del año anterior (14,4%). Sin embargo, este comportamiento tiene un impacto limitado en la cartera total, ya que su peso es de solamente 3%.
23 Variación anual, %
Para enero de 2014, la cartera total retomó ritmos de crecimientos de dos dígitos, impulsada principalmente por el repunte sostenido de la cartera hipotecaria, que se aceleró en 3 pps en el último semestre.
* Base = diciembre 2008. Fuente: Banco de la República, cálculos Fedesarrollo.
Gráfico 6. Evolución de la cartera total y M3 25
Cartera
20
M3
15 10 5 0 Brecha
-5
Fuente: Banco de la República, cálculos Fedesarrollo.
9 8 7
9 meses
6 6 meses
5 %
En diciembre 2013, el porcentaje total de la cartera que se encontraba vencida (ICV) disminuyó en 0,2 pps frente al mes inmediatamente anterior. En lo corrido del año este porcentaje se mantuvo relativamente estable alrededor del 3%, en línea con lo presentado desde finales de 2010.
Gráfico 7. Análisis de calidad de cartera por cartera vencida y cosechas (cartera vencida/cartera total)*
4
Durante los tres últimos años, los indicadores de cartera vencida para las cosechas de 6 meses y de 9 meses presentaron una disminución de más de 2 pps. Por su parte, el ICV de las cosechas más jóvenes (de 3 meses) se estabilizó alrededor del 2%.
ICV
3
3 meses
2 1 0 Dic-11
Mar-12
Jun-12
Sep-12
* Índice de Cartera Vencida (ICV). Fuente: Superintendencia Financiera.
10
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
Dic-12
Mar-13
Jun-13
Sep-13
Feb-14
Oct-13
Jun-13
Feb-13
Oct-12
Jun-12
Feb-12
Oct-11
Jun-11
Feb-11
Oct-10
Jun-10
Oct-09
Feb-10
Jun-09
Feb-09
Oct-08
Jun-08
-10 Feb-08
Lo anterior está asociado con la moderación en el crecimiento de los créditos frente a la aceleración de los agregados monetarios en el contexto de una política monetaria expansiva.
30
Variación anual, %
Para febrero de 2014, el sistema financiero muestra menores presiones por liquidez que las registradas hace un año, evidenciado en la disminución anual de 1,2 pps de la brecha entre la evolución de la cartera total y M3.
de
Leasing
Para 2013, Colombia logró ser, por segunda vez en el último lustro, el país de Latinoamérica con mayor tamaño relativo de leasing con respecto al PIB, exhibiendo una profundización de 5,4%. Esto reflejó el gran dinamismo de este mercado dentro del país en la última década.
Gráfico 8. Evolución del Leasing sobre PIB total 6,0 Colombia
5,0 Chile
4,0 %
Mercado
Durante los últimos años, Brasil presentó la caída más significativa en Latinoamérica, pasando de un porcentaje de Leasing sobre PIB de 2,8% en 2009 a 0,9% en 2012. Este derrumbe obedeció a los mayores costos operativos impuestos a este tipo de negocios.
3,0 Brasil
2,0 1,0 0,0 2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Fuente: Cálculos Fedesarrollo con base en Bancos Centrales y superintendencias financieras.
Gráfico 9. Monto del Portafolio de Leasing en América Latina* (2012) El portafolio de leasing en América Latina presentó una disminución anual del 12,1% para el año 2012, marcado por el pobre desempeño en Brasil, que empañó el buen dinamismo de otros actores claves en el continente como Chile, Colombia y Panamá. Aunque el portafolio de leasing brasileño presentó una disminución anual de casi un 40% en el 2012, este país continúa siendo el líder del continente en términos del valor absoluto de su cartera. Por su parte, Colombia es el segundo país de la región, con un portafolio de casi 14 mil millones de dólares. * El monto se encuentra en miles de millones de dólares. Fuente: World Leasing Yearbook 2014 con base en The Alta Group.
Cuadro 3. Evolución de Leasing en América Latina por entidades financieras Según el World Leasing Yearbook, tres de las diez entidades financieras colombianas se encuentran dentro de las más grandes de toda Latinoamérica para el año 2012, con un monto aproximado en 9,1 mil millones de dólares. De acuerdo con la tendencia dentro del continente, dos de las tres principales entidades financieras de Brasil (Itau y Santander Brasil) disminuyeron en casi un 50% anual sus operaciones totales de leasing para el año 2012.
Pos. Compañía País (2012)
Monto (2011) Monto (2012) $US mm. $US mm.
1
Bancolombia
Colombia
3,7
5,0
2
Banco Itau
Brasil
6,7
4,6
3
Banco Crédito del Perú
Perú
2,9
3,5
4
Bradesco Arrendamento Mercantil
Brasil
3,7
3,1
5
Banco Santander Chile
Chile
2,4
2,7
6
Banco de Occidente
Colombia
2,0
2,6
7
Banco de Chile
Chile
1,9
2,3
8
Santander Brasil Arrendamento M.
Brasil
3,6
2,0
9
BBVA-Banco Continental
Perú
1,8
1,8
10
Helm Bank
Colombia
1,2
1,5
Fuente: World Leasing Yearbook 2014 con base en The Alta Group.
Fedeleasing | Fedesarrollo
11
Leasing
Gráfico 10. Evolución de carteras 30 25
El crecimiento de la cartera de leasing en Colombia superó al de la cartera total durante todo el 2012. Sin embargo, en el 2013 la brecha entre ambos componentes disminuyó, convergiendo a tasas de crecimiento similares.
Leasing
20 Total 15 10 5
Dic-13
Sep-13
Jun-13
Mar-13
Dic-12
Sep-12
Jun-12
Mar-12
Dic-11
Sep-11
Mar-10
0 Jun-11
Si bien la cartera de leasing sigue presentando un crecimiento de dos dígitos, esta mostró una importante desaceleración de casi 15 pps entre inicios de 2011 y el cierre de 2013. Lo anterior obedeció -en parte- al retiro de beneficios tributarios para estas empresas y a la desaceleración general de las carteras de crédito en el país.
Mar-11
de
Dic-10
Mercado
Sep-10
del
Jun-10
Actualidad
Variación anual, %
3
Fuente: Superintendencia Financiera.
Gráfico 11. Participación de cartera de Leasing sobre las respectivas carteras comerciales Durante la última década, la participación del leasing dentro de la cartera de crédito comercial se ha incrementado en casi un 50%, lo que muestra el fortalecimiento de esta modalidad de crédito dentro de las opciones de financiamiento de las compañías.
18 Comercial
16 14 12
Total
%
10
En los sectores diferentes al crédito comercial, el leasing no ha ganado en participación, lo que sugeriría que aún existe un amplio espacio para el crecimiento de este tipo de financiemiento.
8 6 4 2
Consumo
Fuente: Superintendencia Financiera.
Gráfico 12. Evolución de Leasing por clasificación El mercado de leasing en Colombia presentó una ligera recomposición durante el último lustro. Mientras el leasing operativo duplicó su participación, el leasing financiero disminuyó su peso en 6 pps.
5,1
6,2
90
Leasing operativo
6,3
80
50
94,9
93,8
11,5
93,7
92,6
90,2
88,5
Dic-10
Dic-11
Dic-12
Dic-13
40 30 20 10 0 Dic-09
Fuente: Superintendencia Financiera.
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
9,8
60
Dic-08
12
7,4
Leasing financiero
70
%
El aumento relativo de de la participación del leasing operativo obedeció, entre otros factores, a la mayor difusión de sus facilidades tanto istrativas como de financiamiento (en frentes como la innovación, costos de depreciación, entre muchos otros).
100
Oct-13
Ene-13
Abr-12
Jul-11
Oct-10
Ene-10
Abr-09
Jul-08
Oct-07
Ene-07
Abr-06
Jul-05
Oct-04
Ene-04
0
Gráfico 13. Evolución de la cartera vencida de Leasing (Cartera vencida/ Cartera Total) En 2013, el porcentaje promedio de la cartera vencida de leasing disminuyó en más de 2 pps frente a 2009, cuándo se sintieron los efectos de la crisis internacional.
6 ICV Leasing
5 4
ICV Cartera
% 3 2 1
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-12
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-09
Jun-08
Sep-08
0 Mar-08
Durante los últimos cinco años se ha venido cerrando la brecha existente entre el porcentaje vencido la cartera total y su equivalente en la cartera de leasing. Esto evidenció que, a medida que el leasing obtiene mayor relevancia dentro de la cartera total, su calidad converge a la del resto del sistema financiero.
7
Fuente: Superintendencia Financiera.
Cuadro 4. Evolución de la cartera vencida de Leasing por institución financiera Cartera total
La cartera vencida de leasing muestra gran heterogeneidad entre las instituciones financieras para el cierre de 2013. El promedio simple de cartera vencida sobre la total es de 2,43%, mientras que el ponderado asciende a 2,51%. En lo que respecta a la evolución, el comportamiento de la cartera vencida de leasing fue mucho más homogéneo. En efecto, la mayoría de instituciones presentaron un ligero deterioro, por debajo del 1%.
Dic-12
Dic-13
Leasing Var (pps)
Dic-12
Dic-13
Var (pps)
Banco de Bogota
2,11 2,20 0,09
0,95 1,13 0,18
Banco Popular
2,11 2,05 -0,06
2,16 2,18 0,02
Banco Corpbanca
1,62 2,21 0,59
0,00 0,00 0,00
Bancolombia*
2,16 2,30 0,14
1,90 1,93 0,03
BBVA
1,88 1,89 0,01
1,77 1,95 0,18
Helm Bank
2,44 1,63 -0,81
2,04 2,28 0,24
Banco de Occidente
2,33 2,26 -0,07
2,96 3,09 0,13
Davivienda
3,27 2,87 -0,40
3,64 3,15 -0,49
Colpatria
4,01 4,16 0,15
1,32 2,07 0,75
Banco Finandina
5,24 4,72 -0,52
6,57 5,14 -1,43
Banco Pichincha S.A.
4,42 4,20 -0,22
3,51 4,47 0,96
L Bancoldex
4,24 4,46 0,22
5,23 4,95 -0,28
L Corficolombiana
1,57 0,99 -0,58
1,64 2,07 0,43
L Bolivar
2,99 2,03 -0,96
3,87 4,62 0,75
Fuente: Superintendencia Financiera.
Fedeleasing | Fedesarrollo
13
3
Actualidad
del
Mercado
de
Leasing
Gráfico 14. Evolución de la cartera improductiva de Leasing (Cartera improductiva/Cartera bruta)* Aunque a mediados de 2010 los indicadores de morosidad de la cartera total y de leasing eran relativamente similares, en los últimos tres años este indicador se ha mantenido constante para la cartera total, mientras para el leasing ha disminuido.
3,5 3,0 2,5 Cartera + Leasing
%
2,0
Leasing
1,5
Para el cierre de 2013, la morosidad de la cartera de leasing disminuyó en más de 1 pps con respecto a lo observado en inicios de 2010, indicándonos así que este tipo de financiamiento ha adquirido mayor seguridad de pago frente a los demás tipos de endeudamiento comercial.
1,0 0,5
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Mar-12
Dic-11
Sep-11
Jun-11
Mar-11
Dic-10
Sep-10
Jun-10
Mar-10
0
* Cartera improductiva: Cartera vencida + Cartera que no devenga intereses. Fuente: Superintendencia Financiera.
Cuadro 5. Evolución de la cartera improductiva de Leasing por institución financiera Cartera total
En diciembre de 2013, la morosidad en la mayor parte de entidades financieras presentó mayores niveles en la cartera total que en el negocio leasing. La mayoría de instituciones financieras presentaron una variación anual positiva entre 0 y 1% del índice de morosidad para el cierre del año pasado. Solo Bancoldex presentó un fuerte aumento del 2,61%.
Dic-12
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
Var (pps)
Dic-12
Dic-13
Var (pps)
Banco de Bogotá
1,56 1,73 0,18
0,60 0,95 0,36
Banco Popular
1,60 1,64 0,04
1,73 1,31 -0,42
Banco Corpbanca
1,13 1,68 0,55
0,00 0,00 0,00
Bancolombia
1,55 1,72 0,17
1,14 1,28 0,14
BBVA
1,20 1,28 0,07
0,52 0,93 0,42
Helm Bank
1,39 1,04 -0,36
0,83 0,99 0,16
Banco de Occidente
1,62 1,57 -0,04
1,66 1,95 0,29
Davivienda
2,02 1,86 -0,16
0,94 0,82 -0,12
Red Multibanca Colpatria 2,93 3,12 0,20
0,39 1,56 1,17
Banco Finandina
1,19 1,49 0,31
1,44 1,33 -0,11
Banco Pichincha S.A.
2,78 2,67 -0,11
1,40 2,15 0,76
L Corficolombiana
1,49 0,59 -0,91
0,91 1,49 0,59
Leasing Bolivar
2,67 1,60 -1,07
2,50 3,43 0,93
Leasing Bancoldex
3,39 3,97 3,97
3,91 2,61 2,61
Fuente: Superintendencia Financiera.
14
Dic-13
Leasing
Gráfico 15. Rendimiento acumulado de la cartera* (Ingresos de leasing/Activos de leasing) 18 Leasing
17 16 15 %
14 13
Total
12 11 Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-12
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-09
Jun-08
Sep-08
10 Mar-08
Desde la crisis de Lehman Brothers, los rendimientos acumulados tanto de la cartera total como de leasing han experimentado una reducción de casi un tercio. Esta caída se explica, en gran medida, por la fuerte disminución en la tasa de intervención desde 2009 y, más recientemente, por las cargas tributarias impuestas a las utilidades desde 2013, las cuales repercutieron negativamente en los ingresos de las compañías de financiamiento. Los rendimientos acumulados de la cartera de leasing y de la cartera total han mantenido una tendencia muy similar durante el último lustro. De hecho, la brecha promedio entre estos dos mercados para el 2013 fue de apenas 0,1 pps.
* Ingresos por intereses de Cartera y Leasing sobre Activos. Fuente: Superintendencia Financiera.
Cuadro 6. Rendimientos por institución financiera Cartera total
Banco de Bogotá
En diciembre de 2013, los rendimientos de la cartera de leasing fueron superiores a los de las demás modalidades de crédito para 11 de las 14 instituciones presentadas. Lo anterior confirma el atractivo de esta línea de negocio, que presenta mayores retornos que muchos otros tipos de financiamiento.
Dic-12
Dic-13
Leasing Var (pps)
9,78 9,13 -0,66
Dic-12
Dic-13
Var (pps)
8,81 9,51 0,70
Banco Popular
12,37 12,18 -0,19
11,21 12,30 1,09
Banco Corpbanca
10,19 10,06 -0,12
0,29 2,90 2,61
BBVA
10,94 10,30 -0,64
8,87 8,67 -0,20
Helm Bank
10,43 9,21 -1,21 10,02 10,29 0,27
Banco de Occidente
10,56
Davivienda
12,02 11,03 -0,98
9,59 9,00 -0,59
Banco Finandina
14,57 14,63 0,06
17,82 18,04 0,22
Banco Pichincha S.A.
15,09
19,32
9,77
13,95
-0,79
-1,14
10,15
10,23
19,94
0,07
0,62
Leasing Bancoldex
9,50 9,17 -0,33 11,64 11,39 -0,25
L Corficolombiana
10,76 8,78 -1,98 11,74 11,85 0,11
Leasing Bolivar
10,24 11,44 1,20
13,71 14,25 0,54
Leasing Bancolombia
7,15 8,48 1,33 10,67 9,92 -0,75
Bancolombia
9,17 9,10 -0,06
47,02 76,87 29,85
Fuente: Superintendencia Financiera.
Fedeleasing | Fedesarrollo
15
3
Actualidad
del
Mercado
de
Leasing
Leasing Financiero Gráfico 16. Evolución del mercado de Leasing Financiero por componente* MS
8
33% 21%
6 Inmuebles
5
21%
Vehículos
4
21%
3
Habitacional
Maquinaria
2
Cómputo
1
Otros
<3%
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-12
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-09
Jun-08
Sep-08
0 Mar-08
El buen comportamiento del mercado de leasing financiero fue liderado por el mercado de inmuebles, el cual ocupa un tercio del mercado del leasing financiero en Colombia para el cierre de 2013, con un histórico volumen de operación superior a los 8 billones de pesos.
9
7 Billones de pesos
En el último lustro resalta el importante dinamismo de todas las líneas de negocio en el mercado del leasing financiero, que presentaron un crecimiento anual promedio de casi el 20%.
* Base = Diciembre de 2008; el valor de los círculos corresponde a la participación del mercado (MS). Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Gráfico 17. Índices de concentración HHI en el mercado de Leasing Financiero* Habitacional 0,4
0,42
Cómputo 0,35
0,3
Inmuebles
Maquinaria
0,2
0,25 0,23 0,19
Vehículos
0,1
Dic-13
Sep-13
Jun-13
Mar-13
Dic-12
Sep-12
Jun-12
Mar-12
Dic-11
Sep-11
Jun-11
Mar-11
Dic-10
Sep-10
Jun-10
Mar-10
Dic-09
Sep-09
Jun-09
Mar-09
Dic-08
Sep-08
Jun-08
0,0 Mar-08
En los últimos años, los mercados de habitacional y cómputo han mantenido indices de concentración por encima de 0,3. Este comportamiento ha estado asociado al bajo número de actores dentro del mercado.
0,5
Índice
En lo que respecta a los mercados de vehículos, maquinaria e inmuebles, han mantenido una concentración estable durante los últimos tres años (de alrededor 0,19, 0,23 y 0,25 puntos respectivamente), lo que implica la estabilidad en sus radiografías competitivas.
* El Índice de Herfindahl medido por suscriptores es un indicador de concentración del mercado el cual toma valores entre 0 y 1 donde cero indica concentración nula y 1 indica concentración absoluta en el caso de un monopolio. Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
16
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
MS
1,8
39%
1,5 1,3 Banco de Occidente
1,0 Otros
0,8
18% 13%
Helm Bank
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-12
Jun-12
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Sep-12
Banco de Bogotá Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-09
Jun-08
Sep-08
L. Bolívar 5-8%
L. Corficolombiana
0,0
Dic-11
0,3
Banco Finandina
Mar-11
0,5
Mar-08
Por su parte, Banco de Occidente se ha venido consolidando como la segunda entidad financiera del país dentro del mercado de vehículos de leasing financiero, muy por encima de los siguientes actores del mercado que cuentan con operaciones por debajo de los 0,4 billones de pesos.
2,0
Bilones de pesos
A cierre de 2013, Bancolombia continúa siendo la empresa con mayor participación del mercado de vehículos en el leasing financiero, con un monto de 2,2 billones de pesos. Esta cifra resulta superior en un 35% a la presentada hace dos años.
Gráfico 18. Evolución del mercado de vehículos de Leasing Financiero
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Gráfico 19. Evolución del mercado de maquinaria de Leasing Financiero
Para el cierre de 2013, los dos principales actores del mercado de maquinaria de leasing financiero concentran alrededor del 60% de la participación del mismo, mientras las siguientes tres competidores concentran casi el 30% del mercado.
40%
Bancolombia
1,6 1,4 Billones de pesos
1,2 1,0 0,8
Banco de Occidente
19%
0,6 0,4
Banco de Bogotá
L. Corficolombiana
L. Bolívar
Helm Bank
12%
BBVA
Otros
0,2
9% <8%
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-12
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-09
Sep-08
Jun-08
0,0 Mar-08
Cabe señalar el importante dinamismo del Banco de Bogotá dentro del mercado de maquinaria del leasing financiero, ya que pasó de tener una participación de 4% al cierre de 2010, a un 12% en diciembre de 2013. Lo anterior refleja el proceso de integración entre Leasing Bogotá y Banco de Bogotá realizado en el año 2010.
MS
1,8
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Banco de Occidente
80
MS
70
47%
60
Bancolombia
50
34%
40 30
L. Corficolombiana
Helm Bank
20
BBVA
L. Bolívar
8,4%
Banco de Bogotá
10
1-5%
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-11
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-08
Sep-08
Jun-08
0 Mar-08
A cierre de 2013, Bancolombia se consolidó como la entidad financiera más importante del mercado de cómputo, con un monto superior a los 60 mil millones de pesos, tras haber sobrepasado al Banco de Occidente en el primer trimestre de 2011.
90
Miles de millones de pesos
En lo que respecta al mercado de cómputo dentro del leasing financiero, las dos principales compañías concentran más del 80% de este mercado. No obstante, se evidencia una importante reducción (40%) en el volumen operado del segundo competidor durante el último lustro.
Gráfico 20. Evolución del mercado de cómputo de Leasing Financiero
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Fedeleasing | Fedesarrollo
17
3
Actualidad
del
Mercado
de
Leasing
Gráfico 21. Evolución del mercado de inmuebles de Leasing Financiero
Durante el último lustro, las principales entidades financieras del mercado de inmuebles de leasing financiero incrementaron su cartera a ritmos anuales superiores al 10%, influyendo positivamente en el gran dinamismo presentado dentro de este mercado.
MS
3,0
42%
Bancolombia
2,5 Billones de pesos
En 2013, las instituciones financieras con participación menor al 10% presentaron una tendencia relativamente estable, con montos inferiores al billón de pesos.
2,0 24%
1,5 Banco de Occidente 1,0
9%
Colpatria
Helm Bank Otros
0,5
6%
Banco de Bogotá
L. Bolívar
<5%
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-12
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-09
Jun-08
Sep-08
Mar-08
0,0
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Gráfico 22. Evolución del mercado de Inmuebles Habitacionales de Leasing Financiero 4
Por su parte, las demás operadores del mercado, con excepción de Bancolombia, han mantenido su volumen de operaciones transadas relativamente estables en los últimos años.
MS 62%
3 Billones de pesos
En el último lustro, el leasing financiero de inmuebles habitacionales presentó un aumento promedio anual superior al 40% , impulsado principalmente por el líder del mercado (Davivienda).
Davivienda 2 17%
1 Helm Bank
8%
BBVA
Banco de Occidente
7%
Bancolombia
3%
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
18
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
Jul-13
Oct-13
Abr-13
Oct-12
Ene-13
Jul-12
Abr-12
Oct-11
Ene-12
Jul-11
Abr-11
Oct-10
Ene-11
Jul-10
Abr-10
Oct-09
Ene-10
Jul-09
Abr-09
Oct-08
Ene-09
Jul-08
Abr-08
Ene-08
0
Leasing Operativo
MS
1,2
30%
Inmuebles 1,0
21%
0,8
19%
Vehículos
0,6 0,4
18%
Otros
Cómputo
12%
Maquinaria
0,2
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-12
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-09
Jun-08
Sep-08
0,0 Mar-08
Durante el último trimestre de 2013, el mercado de inmuebles del leasing operativo sobrepasó al de vehículos, por primera vez en la última década. El comportamiento anterior fue coherente con el estancamiento de los principales agentes en el mercado de vehículos, frente a su importante dinamismo dentro del mercado inmuebles.
1,4
Billones de pesos
El leasing operativo presentó un importante crecimiento anual superior al 35% para el 2013, acorde con el buen dinamismo de los cuatro principales mercados. Este incremento obedeció a la mayor difusión de las ventajas istrativas y de financiamiento dentro de este tipo de leasing.
Gráfico 23. Evolución* del mercado de Leasing Operativo por componente
* Base = diciembre de 2008. Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Gráfico 24. Índices de concentración HHI en el mercado de Leasing Operativo* 1,0
0,94
Inmuebles
0,9 0,8
Maquinaria
0,7 Índice
A cierre de 2013, los cuatro mercados del leasing operativo presentaron índices de concentración (HHI) por encima de 0,5 puntos. En efecto, se destaca el alto índice de concentración de inmuebles que llega a los 0,9 puntos, donde solamente dos compañías financieras conforman este mercado.
Vehículos
0,6 0,5
0,58 0,57 0,53
Cómputo
0,4 0,3 0,2 0,1 Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-12
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-09
Sep-08
Jun-08
0,0 Mar-08
Mientras el mercado de vehículos ha disminuido su índice de concentración en el último lustro, el de maquinaria lo ha aumentado, incluso superando al primero. Por su parte, la concentración de las compañías de cómputo se ha mantenido estable durante los últimos tres años alrededor de 0,55 puntos.
* El Índice de Herfindahl medido por suscriptores es un indicador de concentración del mercado el cual toma valores entre 0 y 1 donde cero indica concentración nula y 1 indica concentración absoluta en el caso de un monopolio. Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Fedeleasing | Fedesarrollo
19
Leasing
MS
500
73%
Bancolombia 400 300 200 19%
Helm Bank
100
7%
Banco de Occidente
1%
Dic-13
Jun-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-11
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
0
Sep-13
Otros Sep-09
En 2013, una cuarta parte del mercado de maquinaria fue dominada por los dos siguientes competidores. No obstante, estas compañías han mantenido montos relativamente estables de 0,08 y 0,05 billones respectivamente durante los últimos cinco años.
600
Dic-08
En contraste con lo corrido en los inicios de esta década, donde Helm Bank dominaba el mercado de vehículos, Bancolombia se consolidó como el principal actor de este mercado al cierre de 2013, con montos superiores a los 0,6 billones de pesos.
Gráfico 25. Evolución del mercado de vehículos de Leasing Operativo
Mar-08
de
Jun-08
Mercado
Sep-08
del
Mar-08
Actualidad
Miles de millones de pesos
3
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Gráfico 26. Evolución del mercado de maquinaria de Leasing Operativo MS
450
75%
400 Bancolombia
350 300 250 200
Banco de Occidente
150
L. Corficolombiana
14%
100
7%
Helm Bank
50
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-11
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
<2%
Mar-10
Jun-09
Dic-08
Mar-08
Sep-08
Jun-08
Sep-09
Otros
0 Mar-08
Contrario a lo ocurrido en Bancolombia, todas los demás compañías del mercado de maquinaria han mantenido relativamente estático su volumen de operaciones en los últimos cinco años.
500
Miles de millones
Durante el último lustro, Bancolombia ha logrado aumentar su monto de operaciones en más de un 300% promedio anual dentro del mercado de maquinaria del renting. Esto ha conducido a que esta entidad financiera concentre tres cuartas partes del total del mercado.
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
MS
Banco de Occidente
250
64%
Bancolombia
200 150
35%
100 50 <1%
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
20
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-08
Sep-08
Jun-08
Mar-11
Otros
0 Mar-08
La alta concentración del mercado de cómputo en el renting se explica principalmente por la existencia de tan solo dos agentes relevantes. En efecto, las demás instituciones financieras apenas tienen una participación del mercado por debajo del 1%.
300
Miles de millones
En lo corrido de esta última década, la composición del mercado de cómputo de leasing operativo presentó virajes significativos. Mientras para inicios de 2010 el Banco de Occidente y Bancolombia tenían el 65% y 35% de participación respectivamente, esta composición se invirtió para el cierre de 2013.
Gráfico 27. Evolución del mercado de cómputo de Leasing Operativo
Gráfico 28. Evolución del mercado de Inmuebles de Leasing Operativo MS
900
97%
800
Bancolombia
700 600 500 400 300 200 Otros
100
Banco de Occidente
2%
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-12
Sep-11
Jun-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-09
Jun-08
Sep-08
0 Mar-08
Mientras el volumen de inmuebles dentro del renting de Bancolombia aumentó en más de un 500% promedio anual en el último lustro, su participación dentro de este mercado se ha mantenido prácticamente estática alrededor del 95%.
1.000
Miles de millones de pesos
Aunque el mercado de inmuebles logró convertirse en el principal actor del leasing operativo para el último trimestre de 2013, esta sorpresiva expansión no estuvo originada por compañías heterogéneas.
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Fedeleasing | Fedesarrollo
21
Fedesarrollo
Calle 78 No. 9-91 | Tel.: 325 97 77 | Fax: 325 97 80 | A.A.: 75074 http: //www.fedesarrollo.org.co | Bogotá, D.C., Colombia
Abril 2014
I1nforme Trimestral del C Mercado E de Leasing arta del
ditor
Fedeleasing Junta Directiva Presidente | Esteban Gaviria Vicepresidente | María Carolina Pabón Luis Felipe Ferrerira Agustín Esguerra Orlando Forero Carolina Castellanos Luis Ernesto Torres Danilo Antonio Gómez Miguel Posada Jhon Sanin
Presidente Ejecutivo Luis Fernando Ramírez
Contenido 1 Carta de Presentación
Pág. 3
2 Carta del Editor
Pág. 4
Secretaria General Mónica Osorio
Fedesarrollo Director Ejecutivo Leonardo Villar
Subdirector Juan Mauricio Ramírez
Editores Leonardo Villar Jonathan Malagón
Analistas Económicos Juan Sebastián Betancur Wilber Jiménez Carlos Alberto Ruíz César Pabón Ricardo Salas Daniela Sánchez
Diseño, Diagramación y Artes Consuelo Lozano Formas Finales Ltda. [email protected]
Carrera 11 No. 86-32 Of. 502 | Tel: (571) 530 1494 | Fax: (571) 530 0685 www.fedeleasing.org.co | Bogotá D.C., Colombia 2 Informe Mensual Macroeconómico
3 Actualidad del Mercado de Leasing
Pág. 6
Carta
de
1
Presentación
Estimado lector: Fedeleasing se complace en hacer entrega del "Informe Tri-
Estos indicadores son muy positivos para el país si se tiene
mestral del Mercado de Leasing" elaborado en alianza con
en cuenta que, el crecimiento de la cartera de leasing a su
Fedesarrollo, el cual representa sin lugar a dudas un estudio
vez, se ve reflejado en la generación de empleo, la recon-
juicioso y completo sobre la realidad actual del sector del leasing
versión industrial, la inversión y el crecimiento económico
en Colombia y en América Latina durante los últimos años.
del país, ya que el leasing facilita la adquisición de activos productivos, ofreciendo sistemas más blandos y adecuados
Del informe en mención, vale la pena destacar que en el año
a las necesidades y posibilidades de sus clientes, sin agravar
2013 Colombia ocupó el primer lugar en Latino América en
su situación de endeudamiento, permitiéndoles acceder a
el tamaño relativo del leasing con respecto al PIB, con una
recursos para capital de trabajo, además de no exigir todas
profundización del 5,4%.
las garantías colaterales de un crédito normal, dado que la propiedad del bien se encuentra en cabeza de la entidad
Igualmente en 2012, Bancolombia se convirtió en la en-
financiera.
tidad financiera en el negocio de leasing más grande de toda Latinoamérica, con un monto aproximado en 5 mil
Así mismo, el leasing alivia las restricciones financieras a
millones de dólares, seguido por el Banco Itau de Brasil. El
las que se ven enfrentadas las PYMES, lo que genera una
segundo jugador nacional, Banco de Occidente, ocupó el
mayor productividad y competitividad para las empresas que
sexto puesto en la región.
hacen uso de esta herramienta de financiación.
A nivel nacional, este informe refleja el gran impulso que ha
Por otra parte, en sectores como transporte, energía, tele-
tenido el leasing en la última década, incrementándose en
comunicaciones, agua potable y saneamiento básico, por
casi un 50% la participación del leasing dentro de la cartera
mencionar algunos, se hace evidente la necesidad de recurrir
de crédito comercial y posesionándose como una importante
al leasing como herramienta para financiar infraestructura y
opción de financiación.
así poder llevar a cabo la ejecución de los ambiciosos proyectos que planea desarrollar el Gobierno con ésta locomotora.
Durante el período de 2001-2013 el leasing presentó un crecimiento anual promedio del 20%, y para el cierre de 2013
El leasing como se puede observar cada día toma más auge,
la morosidad de la cartera de leasing disminuyó en más de
debido a la fortaleza que presenta el producto, prueba de
1 punto porcentual con respecto a 2010, presentando un
ello son los indicadores que se entregan en este informe,
mejor comportamiento en el indicador de morosidad que la
fortaleza que se consolida gracias a las múltiples bondades
cartera total de las entidades financieras.
que ofrece a sus s.
Informe Mensual Macroeconómico
3
1
Carta
del
Carta
Editor
del
1
Editor
D
ponemos de presente los desafíos que determinaran su
uno de los principales vehículos para el financiamiento del
desarrollo hacía el futuro.
urante los últimos años, el leasing se ha establecido como
sector productivo. En este contexto, el fortalecimiento de esta modalidad crediticia ha contribuido al desarrollo de la
Para resumir, los principales resultados de este primer
sociedad por cuanto reduce las restricciones financieras y
ejercicio permiten indicar los notables avances que ha
promueve la inversión en capital fijo. Más aún, la literatura
presentado el sector financiero durante la última década,
ha evidenciado que el mayor a bienes de capital
particularmente en materia de leasing. Prueba fehaciente de
impacta positivamente la productividad de la inversión,
ello, es el aumento en más de 20 puntos porcentuales en el
estimulando el crecimiento económico de largo plazo. Así
nivel de profundización financiera de nuestro país durante
mismo, el leasing representa un mecanismo redistributivo
la última década. El comportamiento anterior ha estado
del sistema financiero toda vez que favorece a las pequeñas
acompañado por un notorio dinamismo de la cartera real,
y medianas empresas, que presentan mayores restricciones
el cual ha presentado ritmos de crecimientos de dos dígitos
para acceder al crédito.
en los últimos años. No obstante, este nivel de penetración continua siendo desfavorables frente a países como Chile o
Con el firme propósito de fomentar el apoyo a las empresas
Malasia donde esta cifra asciende a 76% y 117% del PIB,
del leasing, Fedeleasing en alianza con Fedesarrollo pre-
respectivamente.
sentan la primera edición del informe trimestral del sector. El correcto dimensionamiento de este mercado no solo es
Por su parte, en el mercado de leasing, Colombia logró con-
relevante para las empresas que lo componen, sino para
solidarse como el país de Latinoamérica con mayor tamaño
los hacedores de la política pública, que pueden tomar
relativo de leasing con respecto al PIB, impulsado por los
medidas adecuadas encaminadas a desarrollar este sector
incentivos tributarios brindados a estas empresas y el clima
en nuestro país.
favorable para la inversión de nuestro país. Más aún, pese al reciente desmonte de estos incentivos tributarios, la acti-
En particular, el informe brinda la oportunidad al lector
vidad de leasing mantuvo su gran dinamismo. En términos
para consultar los principales indicadores de la economía
absolutos, Brasil continúa siendo el país con mayor volu-
colombiana y los segmentos del mercado de leasing que
men de operaciones de leasing, pero su actividad presenta
sean de su interés. Adicionalmente, para facilitar su difu-
un fuerte declive en ese país en los últimos años. Por otro
sión y servir como plataforma de información oportuna, se
lado, resulta notable la ligera recomposición que presentó
ofrecerá el gratuito tanto del informe como de una
el mercado de leasing en Colombia durante el último lustro.
recopilación de series estadísticas, a través de las páginas
Mientras el leasing operativo duplicó su participación, el
web de Fedeleasing y Fedesarrollo.
leasing financiero disminuyó su representatividad en 6 pps.
En nuestra primera edición se realiza un diagnostico general
En lo que respecta a la evolución por entidad financiera,
de lo ha ocurrido en el sector durante el último lustro, donde
la participación que han ganado las compañías de Leasing
evidenciamos los avances más representativos, a la vez que
colombianas es sorprendente. De hecho, según el World
4
Informe Mensual Macroeconómico
Leasing Yearbook, tres de las diez entidades financieras se
ritmos de crecimiento. Así las cosas, este primer reporte
encuentran dentro de las más grandes de toda Latinoamé-
representa el punto de lanza de las próximas ediciones e
rica para el año 2012, con un monto aproximado en 9,1 mil
incluso menciona algunas de los temas que serán tratados
millones de dólares. Este dinamismo puede estar asociado al
más adelante.
gran desarrollo de su portafolio de productos, buen servicio al cliente y ambiente favorable a la inversión.
Fedeleasing y Fedesarrollo se encuentran orgullosos de poder desplegar este informe, el cual estamos convencidos podrá
Finalmente, la mayoría de mercados dentro del leasing pre-
labrar un nuevo camino para la investigación así como el
sentan altos niveles de concentración. Sin embargo, durante
seguimiento riguroso de las estadísticas del sector.
el último lustro, estos niveles han presentado importantes reducciones, demostrando que más actores toman partida
Esperamos que sea gran utilidad para todos y que imponga
del mercado a medida que este evoluciona.
los cimientos para nuevos debates constructivos que involucren a la extensa gama de agentes del mercado e, incluso,
En este contexto, el informe da cuenta del enorme poten-
a toda la sociedad.
cial que tiene el sector y la continuidad en sus importantes
Informe Mensual Macroeconómico
5
1
Carta
del
Actualidad
Editor
del
Mercado
de
3
Leasing
Índice Entorno
económico
Gráfico Cuadro Cuadro Gráfico Gráfico Gráfico Gráfico Gráfico Gráfico
1: 1. 2: 2: 3: 4: 5: 6: 7:
Crecimiento del PIB real y pronósticos Evolución PIB sectorial y pronósticos Expectativas del mercado para los próximos año Evolución Balanza Comercial Evolución del tipo de cambio real de Brasil, Chile, Colombia y Perú Profundización Financiera Evolución de la cartera real Evolución de Cartera total y M3 Análisis de calidad de cartera por cartera vencida y cosechas
Mercado
de
Leasing
Gráfico 8: Evolución del Leasing sobre PIB total Cuadro 3: Monto del Portafolio de Leasing en América Latina (2012) Gráfico 9: Evolución de Leasing en América Latina por entidades financiera Gráfico 10: Evolución de Carteras Gráfico 11: Participación de Cartera de Leasing sobre las respectivas carteras Gráfico 12: Evolución de Leasing por clasificación Gráfico 13: Evolución de la cartera vencida de Leasing Cuadro 4: Evolución de la cartera vencida de Leasing por institución financiera Gráfico 14: Evolución de la cartera improductiva de Leasing (Cartera improductiva/Cartera bruta) Cuadro 5: Evolución de la cartera improductiva de Leasing por institución financiera Gráfico 15: Rendimientos acumulado de la Cartera Cuadro 6: Rendimientos por institución financiera
Leasing Financiero
6
Gráfico Gráfico Gráfico Gráfico Gráfico Gráfico Gráfico
16: 17: 18: 19: 20: 21: 22:
Evolución del mercado de Leasing Financiero por componente Índices de concentración HHI en el mercado de Leasing Financiero Evolución del mercado de Vehículos de Leasing Financiero Evolución del mercado de Maquinaria de Leasing Financiero Evolución del mercado de Cómputo de Leasing Financiero Evolución del mercado de Inmuebles de Leasing Financiero Evolución del mercado de Inmuebles Habitacionales de Leasing Financiero
Informe Mensual Macroeconómico
Leasing Operativo
Gráfico Gráfico Gráfico Gráfico Gráfico Gráfico
23: 24: 25: 26: 27: 28:
Evolución del mercado de Leasing Operativo por componente Índices de concentración HHI en el mercado de Leasing Operativo Evolución del mercado de Vehículos de Leasing Operativo Evolución del mercado de Maquinaria de Leasing Operativo Evolución del mercado de Cómputo de Leasing Operativo Evolución del mercado de Inmuebles de Leasing Operativo
Informe Mensual Macroeconómico
7
3
Actualidad
del
Mercado
de
Leasing
Entorno Económico Gráfico 1. Crecimiento del PIB real y pronósticos 8 7 6 Variación anual
5 4 3 2
Tras dos años de cifras negativas, la expectativa para los siguientes años es que la industria recupere su crecimiento, toda vez que tome provecho de la devaluación de la moneda y del mayor dinamismo interno. Por su parte, mientras se proyecta que el sector minero continúe presentando un importante crecimiento, el sector agrícola pronostica niveles por debajo del 3%.
Existe cierto consenso en cuanto a las proyecciones de inflación y tasa de interés para los próximos años. Por un lado, se pronostica un leve repunte de la inflación, que la llevaría hacia el punto medio del rango meta del Banco de la República (BdlR). Por el otro, se avizora un mayor ajuste de la tasa de intervención por parte del BdlR, llegando a niveles neutros cercanos al 5% en el año 2015. Con respecto a la tasa de cambio, si bien el futuro cercano dependerá de los inciertos resultados de la liquidez internacional, atrás han quedado los registros de tipo de cambio por debajo de 1800 pesos.
8
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2001
2003
0
Para el presente año se espera un incremento alrededor del 4,3%, cifra inferior al crecimiento potencial de la economía colombiana.
El reciente comportamiento de la economía colombiana fue liderado principalmente por los sectores de la construcción, así como de la explotación de minas y canteras.
Rango Fedesarrollo Concenso del mercado
PIB Pronóstico Fedesarrollo
1 2002
Luego de la fuerte desaceleración experimentada en 2009, producto de la crisis financiera internacional, la economía colombiana ha experimentado un microciclo compuesto por tres fases: i) una expansión en 2010-2011, que llevaría al producto a crecer a un 6,6% en este último año, ii) una pérdida de dinamismo en la segunda mitad de 2012 y el primer trimestre de 2013, con un crecimiento anualizado del PIB de 2,7% en ese trimestre; y iii) una recuperación entre el segundo y cuarto trimestre de 2013, que se espera se consolide a lo largo 2014.
Fuente: DANE, Fedesarrollo, Latin Focus Consensus Forecast.
Cuadro 1. Evolución PIB sectorial y pronósticos Periodo
2010 2011 2012 2013 2014 2015*
Producto Interno Bruto
4,0
Agricultura
0,2 2,1 2,5 5,2 3,1 2,6
6,6
14,5
4,0
5,6
4,3
4,3
4,9
4,1
5,0
Explotación de minas y canteras
10,6
Construcción
-0,1 8,2 6,0 9,8 6,9 8,5
4,5
Edificaciones
-0,3
4,1
5,9
9,2
6,2
6,5
Obras civiles
0,1
12,9
6,0
10,4
7,4
10,2
1,8
4,7
-1,1
-1,2
1,5
7,5
Industrias manufactureras
Establecimientos financieros 3,6 6,7 5,0 4,6 5,2 4,5 Transporte y comunicaciones
6,2
6,6
4,9
3,1
3,9
4,2
* Datos pronosticados escenario base. Fuente: DANE y Prospectiva Económica de Fedesarrollo.
Cuadro 2.Expectativas del mercado para los próximos años Tasa de interés del BdlR Inflación Tasa de cambio
2013 2014
2015
Fedesarrollo Consenso Fedesarrollo Consenso 3,25 4,5 4,19 4,75 4,87 1,94 3,3 2,9 3,4 3,1 1.869 2.047 2.008 2.027 2.038
Fuente: Latin Focus Consensus Forecast y Prospectiva Económica de Fedesarrollo.
800
6000
600
Exportaciones Importaciones
4000
400
3000
200
2000
0
1000
Miles de dólares FOB
5000
-200
Balanza comercial (eje derecho)
-400 Dic-13
Jun-13
Dic-12
Jun-12
Dic-11
Jun-11
Dic-10
Jun-10
Dic-09
Jun-09
Dic-08
Dic-07
Jun-08
0 Jun-07
Mientras en el 2013 el valor de las compras externas del país evidenció un estancamiento con una tasa de crecimiento anual inferior al 1%, el de las exportaciones presentó un dinamismo de 6,5%, siendo este el crecimiento más bajo para diciembre durante el último lustro. La desaceleración de las exportaciones vino dada no solo por la caída de las tradicionales, sino por el menor dinamismo de las no tradicionales, que presentaron una disminución anual de 3,3% en el segundo semestre de 2013.
Gráfico 2. Evolución Balanza Comercial
Miles de dólares FOB
A cierre de 2013, el promedio móvil semestral de la balanza comercial sigue siendo superavitario por tercer año consecutivo. No obstante, el segundo semestre de 2013 tuvo el peor desempeño comercial durante este lapso de tiempo.
Fuente: DANE.
Gráfico 3. Tipo de cambio real de Brasil, Chile, Colombia y Perú* 130 120 Chile
110 Índice
En los últimos tres años, Brasil pasó de ser el país con la moneda más apreciada del continente, a tener la depreciación más pronunciada para febrero de 2014. Lo anterior, se encuentra relacionado con las expectativas de contracción económica del gigante.
101,06 98,55
100 90
Perú
Colombia
Brasil 80,72 77,82
80
Ene-14
Jul-13
Ene-13
Jul-12
Ene-12
Jul-11
Ene-11
Jul-10
Ene-10
Jul-09
Ene-09
Jul-08
Ene-08
Ene-07
70 Jul-07
Para enero de 2014, las economías latinoamericanas profundizaron el fenómeno de depreciación real, explicado por el continuo retiro de estímulos financieros en Estados Unidos, que revertió los flujos internacionales en contra de los países emergentes.
* Base = enero de 2007. Fuente: Banco de la República, Banco Central de Chile, Banco de la Reserva de Perú y Banco Central do Brasil.
90 80
Chile
60 50 40
42
Brasil
Venezuela
Colombia
30
Perú
20
35 26 24 17
México
10
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
0 2004
Colombia alcanzó un aumento en más de 20 pps en el nivel de profundización financiera durante la última década, consolidándose así como la tercera economía con mayor nivel dentro del continente.
76
70
%
Durante la última década, todas las economías latinoamericanas presentaron avances en términos de su profundización financiera. Sin embargo, persiste una gran brecha entre países como Chile, que presenta una profundización superior al 70%, y México, el cual cuenta con una profundización inferior al 20%.
Gráfico 4. Profundización financiera (Crédito de los bancos comerciales sobre PIB)*
* Las cifras corresponden a créditos de los bancos comerciales. Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI).
Fedeleasing | Fedesarrollo
9
3
Actualidad
del
Mercado
de
Leasing
Gráfico 5. Evolución de la cartera real* 27
Consumo
19
Microcrédito
Total
15
14,4 13,2 10,8 10,7 9,7
Hipotecaria
11 Comercial 7
Ene-14
Oct-13
Jul-13
Abr-13
Ene-13
Oct-12
Jul-12
Abr-12
Ene-12
Oct-11
Jul-11
Ene-11
Abr-11
3 Oct-10
En el primer mes del año, la cartera de microcrédito presentó el mayor dinamismo con respecto al mismo mes del año anterior (14,4%). Sin embargo, este comportamiento tiene un impacto limitado en la cartera total, ya que su peso es de solamente 3%.
23 Variación anual, %
Para enero de 2014, la cartera total retomó ritmos de crecimientos de dos dígitos, impulsada principalmente por el repunte sostenido de la cartera hipotecaria, que se aceleró en 3 pps en el último semestre.
* Base = diciembre 2008. Fuente: Banco de la República, cálculos Fedesarrollo.
Gráfico 6. Evolución de la cartera total y M3 25
Cartera
20
M3
15 10 5 0 Brecha
-5
Fuente: Banco de la República, cálculos Fedesarrollo.
9 8 7
9 meses
6 6 meses
5 %
En diciembre 2013, el porcentaje total de la cartera que se encontraba vencida (ICV) disminuyó en 0,2 pps frente al mes inmediatamente anterior. En lo corrido del año este porcentaje se mantuvo relativamente estable alrededor del 3%, en línea con lo presentado desde finales de 2010.
Gráfico 7. Análisis de calidad de cartera por cartera vencida y cosechas (cartera vencida/cartera total)*
4
Durante los tres últimos años, los indicadores de cartera vencida para las cosechas de 6 meses y de 9 meses presentaron una disminución de más de 2 pps. Por su parte, el ICV de las cosechas más jóvenes (de 3 meses) se estabilizó alrededor del 2%.
ICV
3
3 meses
2 1 0 Dic-11
Mar-12
Jun-12
Sep-12
* Índice de Cartera Vencida (ICV). Fuente: Superintendencia Financiera.
10
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
Dic-12
Mar-13
Jun-13
Sep-13
Feb-14
Oct-13
Jun-13
Feb-13
Oct-12
Jun-12
Feb-12
Oct-11
Jun-11
Feb-11
Oct-10
Jun-10
Oct-09
Feb-10
Jun-09
Feb-09
Oct-08
Jun-08
-10 Feb-08
Lo anterior está asociado con la moderación en el crecimiento de los créditos frente a la aceleración de los agregados monetarios en el contexto de una política monetaria expansiva.
30
Variación anual, %
Para febrero de 2014, el sistema financiero muestra menores presiones por liquidez que las registradas hace un año, evidenciado en la disminución anual de 1,2 pps de la brecha entre la evolución de la cartera total y M3.
de
Leasing
Para 2013, Colombia logró ser, por segunda vez en el último lustro, el país de Latinoamérica con mayor tamaño relativo de leasing con respecto al PIB, exhibiendo una profundización de 5,4%. Esto reflejó el gran dinamismo de este mercado dentro del país en la última década.
Gráfico 8. Evolución del Leasing sobre PIB total 6,0 Colombia
5,0 Chile
4,0 %
Mercado
Durante los últimos años, Brasil presentó la caída más significativa en Latinoamérica, pasando de un porcentaje de Leasing sobre PIB de 2,8% en 2009 a 0,9% en 2012. Este derrumbe obedeció a los mayores costos operativos impuestos a este tipo de negocios.
3,0 Brasil
2,0 1,0 0,0 2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Fuente: Cálculos Fedesarrollo con base en Bancos Centrales y superintendencias financieras.
Gráfico 9. Monto del Portafolio de Leasing en América Latina* (2012) El portafolio de leasing en América Latina presentó una disminución anual del 12,1% para el año 2012, marcado por el pobre desempeño en Brasil, que empañó el buen dinamismo de otros actores claves en el continente como Chile, Colombia y Panamá. Aunque el portafolio de leasing brasileño presentó una disminución anual de casi un 40% en el 2012, este país continúa siendo el líder del continente en términos del valor absoluto de su cartera. Por su parte, Colombia es el segundo país de la región, con un portafolio de casi 14 mil millones de dólares. * El monto se encuentra en miles de millones de dólares. Fuente: World Leasing Yearbook 2014 con base en The Alta Group.
Cuadro 3. Evolución de Leasing en América Latina por entidades financieras Según el World Leasing Yearbook, tres de las diez entidades financieras colombianas se encuentran dentro de las más grandes de toda Latinoamérica para el año 2012, con un monto aproximado en 9,1 mil millones de dólares. De acuerdo con la tendencia dentro del continente, dos de las tres principales entidades financieras de Brasil (Itau y Santander Brasil) disminuyeron en casi un 50% anual sus operaciones totales de leasing para el año 2012.
Pos. Compañía País (2012)
Monto (2011) Monto (2012) $US mm. $US mm.
1
Bancolombia
Colombia
3,7
5,0
2
Banco Itau
Brasil
6,7
4,6
3
Banco Crédito del Perú
Perú
2,9
3,5
4
Bradesco Arrendamento Mercantil
Brasil
3,7
3,1
5
Banco Santander Chile
Chile
2,4
2,7
6
Banco de Occidente
Colombia
2,0
2,6
7
Banco de Chile
Chile
1,9
2,3
8
Santander Brasil Arrendamento M.
Brasil
3,6
2,0
9
BBVA-Banco Continental
Perú
1,8
1,8
10
Helm Bank
Colombia
1,2
1,5
Fuente: World Leasing Yearbook 2014 con base en The Alta Group.
Fedeleasing | Fedesarrollo
11
Leasing
Gráfico 10. Evolución de carteras 30 25
El crecimiento de la cartera de leasing en Colombia superó al de la cartera total durante todo el 2012. Sin embargo, en el 2013 la brecha entre ambos componentes disminuyó, convergiendo a tasas de crecimiento similares.
Leasing
20 Total 15 10 5
Dic-13
Sep-13
Jun-13
Mar-13
Dic-12
Sep-12
Jun-12
Mar-12
Dic-11
Sep-11
Mar-10
0 Jun-11
Si bien la cartera de leasing sigue presentando un crecimiento de dos dígitos, esta mostró una importante desaceleración de casi 15 pps entre inicios de 2011 y el cierre de 2013. Lo anterior obedeció -en parte- al retiro de beneficios tributarios para estas empresas y a la desaceleración general de las carteras de crédito en el país.
Mar-11
de
Dic-10
Mercado
Sep-10
del
Jun-10
Actualidad
Variación anual, %
3
Fuente: Superintendencia Financiera.
Gráfico 11. Participación de cartera de Leasing sobre las respectivas carteras comerciales Durante la última década, la participación del leasing dentro de la cartera de crédito comercial se ha incrementado en casi un 50%, lo que muestra el fortalecimiento de esta modalidad de crédito dentro de las opciones de financiamiento de las compañías.
18 Comercial
16 14 12
Total
%
10
En los sectores diferentes al crédito comercial, el leasing no ha ganado en participación, lo que sugeriría que aún existe un amplio espacio para el crecimiento de este tipo de financiemiento.
8 6 4 2
Consumo
Fuente: Superintendencia Financiera.
Gráfico 12. Evolución de Leasing por clasificación El mercado de leasing en Colombia presentó una ligera recomposición durante el último lustro. Mientras el leasing operativo duplicó su participación, el leasing financiero disminuyó su peso en 6 pps.
5,1
6,2
90
Leasing operativo
6,3
80
50
94,9
93,8
11,5
93,7
92,6
90,2
88,5
Dic-10
Dic-11
Dic-12
Dic-13
40 30 20 10 0 Dic-09
Fuente: Superintendencia Financiera.
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
9,8
60
Dic-08
12
7,4
Leasing financiero
70
%
El aumento relativo de de la participación del leasing operativo obedeció, entre otros factores, a la mayor difusión de sus facilidades tanto istrativas como de financiamiento (en frentes como la innovación, costos de depreciación, entre muchos otros).
100
Oct-13
Ene-13
Abr-12
Jul-11
Oct-10
Ene-10
Abr-09
Jul-08
Oct-07
Ene-07
Abr-06
Jul-05
Oct-04
Ene-04
0
Gráfico 13. Evolución de la cartera vencida de Leasing (Cartera vencida/ Cartera Total) En 2013, el porcentaje promedio de la cartera vencida de leasing disminuyó en más de 2 pps frente a 2009, cuándo se sintieron los efectos de la crisis internacional.
6 ICV Leasing
5 4
ICV Cartera
% 3 2 1
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-12
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-09
Jun-08
Sep-08
0 Mar-08
Durante los últimos cinco años se ha venido cerrando la brecha existente entre el porcentaje vencido la cartera total y su equivalente en la cartera de leasing. Esto evidenció que, a medida que el leasing obtiene mayor relevancia dentro de la cartera total, su calidad converge a la del resto del sistema financiero.
7
Fuente: Superintendencia Financiera.
Cuadro 4. Evolución de la cartera vencida de Leasing por institución financiera Cartera total
La cartera vencida de leasing muestra gran heterogeneidad entre las instituciones financieras para el cierre de 2013. El promedio simple de cartera vencida sobre la total es de 2,43%, mientras que el ponderado asciende a 2,51%. En lo que respecta a la evolución, el comportamiento de la cartera vencida de leasing fue mucho más homogéneo. En efecto, la mayoría de instituciones presentaron un ligero deterioro, por debajo del 1%.
Dic-12
Dic-13
Leasing Var (pps)
Dic-12
Dic-13
Var (pps)
Banco de Bogota
2,11 2,20 0,09
0,95 1,13 0,18
Banco Popular
2,11 2,05 -0,06
2,16 2,18 0,02
Banco Corpbanca
1,62 2,21 0,59
0,00 0,00 0,00
Bancolombia*
2,16 2,30 0,14
1,90 1,93 0,03
BBVA
1,88 1,89 0,01
1,77 1,95 0,18
Helm Bank
2,44 1,63 -0,81
2,04 2,28 0,24
Banco de Occidente
2,33 2,26 -0,07
2,96 3,09 0,13
Davivienda
3,27 2,87 -0,40
3,64 3,15 -0,49
Colpatria
4,01 4,16 0,15
1,32 2,07 0,75
Banco Finandina
5,24 4,72 -0,52
6,57 5,14 -1,43
Banco Pichincha S.A.
4,42 4,20 -0,22
3,51 4,47 0,96
L Bancoldex
4,24 4,46 0,22
5,23 4,95 -0,28
L Corficolombiana
1,57 0,99 -0,58
1,64 2,07 0,43
L Bolivar
2,99 2,03 -0,96
3,87 4,62 0,75
Fuente: Superintendencia Financiera.
Fedeleasing | Fedesarrollo
13
3
Actualidad
del
Mercado
de
Leasing
Gráfico 14. Evolución de la cartera improductiva de Leasing (Cartera improductiva/Cartera bruta)* Aunque a mediados de 2010 los indicadores de morosidad de la cartera total y de leasing eran relativamente similares, en los últimos tres años este indicador se ha mantenido constante para la cartera total, mientras para el leasing ha disminuido.
3,5 3,0 2,5 Cartera + Leasing
%
2,0
Leasing
1,5
Para el cierre de 2013, la morosidad de la cartera de leasing disminuyó en más de 1 pps con respecto a lo observado en inicios de 2010, indicándonos así que este tipo de financiamiento ha adquirido mayor seguridad de pago frente a los demás tipos de endeudamiento comercial.
1,0 0,5
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Mar-12
Dic-11
Sep-11
Jun-11
Mar-11
Dic-10
Sep-10
Jun-10
Mar-10
0
* Cartera improductiva: Cartera vencida + Cartera que no devenga intereses. Fuente: Superintendencia Financiera.
Cuadro 5. Evolución de la cartera improductiva de Leasing por institución financiera Cartera total
En diciembre de 2013, la morosidad en la mayor parte de entidades financieras presentó mayores niveles en la cartera total que en el negocio leasing. La mayoría de instituciones financieras presentaron una variación anual positiva entre 0 y 1% del índice de morosidad para el cierre del año pasado. Solo Bancoldex presentó un fuerte aumento del 2,61%.
Dic-12
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
Var (pps)
Dic-12
Dic-13
Var (pps)
Banco de Bogotá
1,56 1,73 0,18
0,60 0,95 0,36
Banco Popular
1,60 1,64 0,04
1,73 1,31 -0,42
Banco Corpbanca
1,13 1,68 0,55
0,00 0,00 0,00
Bancolombia
1,55 1,72 0,17
1,14 1,28 0,14
BBVA
1,20 1,28 0,07
0,52 0,93 0,42
Helm Bank
1,39 1,04 -0,36
0,83 0,99 0,16
Banco de Occidente
1,62 1,57 -0,04
1,66 1,95 0,29
Davivienda
2,02 1,86 -0,16
0,94 0,82 -0,12
Red Multibanca Colpatria 2,93 3,12 0,20
0,39 1,56 1,17
Banco Finandina
1,19 1,49 0,31
1,44 1,33 -0,11
Banco Pichincha S.A.
2,78 2,67 -0,11
1,40 2,15 0,76
L Corficolombiana
1,49 0,59 -0,91
0,91 1,49 0,59
Leasing Bolivar
2,67 1,60 -1,07
2,50 3,43 0,93
Leasing Bancoldex
3,39 3,97 3,97
3,91 2,61 2,61
Fuente: Superintendencia Financiera.
14
Dic-13
Leasing
Gráfico 15. Rendimiento acumulado de la cartera* (Ingresos de leasing/Activos de leasing) 18 Leasing
17 16 15 %
14 13
Total
12 11 Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-12
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-09
Jun-08
Sep-08
10 Mar-08
Desde la crisis de Lehman Brothers, los rendimientos acumulados tanto de la cartera total como de leasing han experimentado una reducción de casi un tercio. Esta caída se explica, en gran medida, por la fuerte disminución en la tasa de intervención desde 2009 y, más recientemente, por las cargas tributarias impuestas a las utilidades desde 2013, las cuales repercutieron negativamente en los ingresos de las compañías de financiamiento. Los rendimientos acumulados de la cartera de leasing y de la cartera total han mantenido una tendencia muy similar durante el último lustro. De hecho, la brecha promedio entre estos dos mercados para el 2013 fue de apenas 0,1 pps.
* Ingresos por intereses de Cartera y Leasing sobre Activos. Fuente: Superintendencia Financiera.
Cuadro 6. Rendimientos por institución financiera Cartera total
Banco de Bogotá
En diciembre de 2013, los rendimientos de la cartera de leasing fueron superiores a los de las demás modalidades de crédito para 11 de las 14 instituciones presentadas. Lo anterior confirma el atractivo de esta línea de negocio, que presenta mayores retornos que muchos otros tipos de financiamiento.
Dic-12
Dic-13
Leasing Var (pps)
9,78 9,13 -0,66
Dic-12
Dic-13
Var (pps)
8,81 9,51 0,70
Banco Popular
12,37 12,18 -0,19
11,21 12,30 1,09
Banco Corpbanca
10,19 10,06 -0,12
0,29 2,90 2,61
BBVA
10,94 10,30 -0,64
8,87 8,67 -0,20
Helm Bank
10,43 9,21 -1,21 10,02 10,29 0,27
Banco de Occidente
10,56
Davivienda
12,02 11,03 -0,98
9,59 9,00 -0,59
Banco Finandina
14,57 14,63 0,06
17,82 18,04 0,22
Banco Pichincha S.A.
15,09
19,32
9,77
13,95
-0,79
-1,14
10,15
10,23
19,94
0,07
0,62
Leasing Bancoldex
9,50 9,17 -0,33 11,64 11,39 -0,25
L Corficolombiana
10,76 8,78 -1,98 11,74 11,85 0,11
Leasing Bolivar
10,24 11,44 1,20
13,71 14,25 0,54
Leasing Bancolombia
7,15 8,48 1,33 10,67 9,92 -0,75
Bancolombia
9,17 9,10 -0,06
47,02 76,87 29,85
Fuente: Superintendencia Financiera.
Fedeleasing | Fedesarrollo
15
3
Actualidad
del
Mercado
de
Leasing
Leasing Financiero Gráfico 16. Evolución del mercado de Leasing Financiero por componente* MS
8
33% 21%
6 Inmuebles
5
21%
Vehículos
4
21%
3
Habitacional
Maquinaria
2
Cómputo
1
Otros
<3%
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-12
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-09
Jun-08
Sep-08
0 Mar-08
El buen comportamiento del mercado de leasing financiero fue liderado por el mercado de inmuebles, el cual ocupa un tercio del mercado del leasing financiero en Colombia para el cierre de 2013, con un histórico volumen de operación superior a los 8 billones de pesos.
9
7 Billones de pesos
En el último lustro resalta el importante dinamismo de todas las líneas de negocio en el mercado del leasing financiero, que presentaron un crecimiento anual promedio de casi el 20%.
* Base = Diciembre de 2008; el valor de los círculos corresponde a la participación del mercado (MS). Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Gráfico 17. Índices de concentración HHI en el mercado de Leasing Financiero* Habitacional 0,4
0,42
Cómputo 0,35
0,3
Inmuebles
Maquinaria
0,2
0,25 0,23 0,19
Vehículos
0,1
Dic-13
Sep-13
Jun-13
Mar-13
Dic-12
Sep-12
Jun-12
Mar-12
Dic-11
Sep-11
Jun-11
Mar-11
Dic-10
Sep-10
Jun-10
Mar-10
Dic-09
Sep-09
Jun-09
Mar-09
Dic-08
Sep-08
Jun-08
0,0 Mar-08
En los últimos años, los mercados de habitacional y cómputo han mantenido indices de concentración por encima de 0,3. Este comportamiento ha estado asociado al bajo número de actores dentro del mercado.
0,5
Índice
En lo que respecta a los mercados de vehículos, maquinaria e inmuebles, han mantenido una concentración estable durante los últimos tres años (de alrededor 0,19, 0,23 y 0,25 puntos respectivamente), lo que implica la estabilidad en sus radiografías competitivas.
* El Índice de Herfindahl medido por suscriptores es un indicador de concentración del mercado el cual toma valores entre 0 y 1 donde cero indica concentración nula y 1 indica concentración absoluta en el caso de un monopolio. Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
16
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
MS
1,8
39%
1,5 1,3 Banco de Occidente
1,0 Otros
0,8
18% 13%
Helm Bank
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-12
Jun-12
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Sep-12
Banco de Bogotá Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-09
Jun-08
Sep-08
L. Bolívar 5-8%
L. Corficolombiana
0,0
Dic-11
0,3
Banco Finandina
Mar-11
0,5
Mar-08
Por su parte, Banco de Occidente se ha venido consolidando como la segunda entidad financiera del país dentro del mercado de vehículos de leasing financiero, muy por encima de los siguientes actores del mercado que cuentan con operaciones por debajo de los 0,4 billones de pesos.
2,0
Bilones de pesos
A cierre de 2013, Bancolombia continúa siendo la empresa con mayor participación del mercado de vehículos en el leasing financiero, con un monto de 2,2 billones de pesos. Esta cifra resulta superior en un 35% a la presentada hace dos años.
Gráfico 18. Evolución del mercado de vehículos de Leasing Financiero
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Gráfico 19. Evolución del mercado de maquinaria de Leasing Financiero
Para el cierre de 2013, los dos principales actores del mercado de maquinaria de leasing financiero concentran alrededor del 60% de la participación del mismo, mientras las siguientes tres competidores concentran casi el 30% del mercado.
40%
Bancolombia
1,6 1,4 Billones de pesos
1,2 1,0 0,8
Banco de Occidente
19%
0,6 0,4
Banco de Bogotá
L. Corficolombiana
L. Bolívar
Helm Bank
12%
BBVA
Otros
0,2
9% <8%
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-12
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-09
Sep-08
Jun-08
0,0 Mar-08
Cabe señalar el importante dinamismo del Banco de Bogotá dentro del mercado de maquinaria del leasing financiero, ya que pasó de tener una participación de 4% al cierre de 2010, a un 12% en diciembre de 2013. Lo anterior refleja el proceso de integración entre Leasing Bogotá y Banco de Bogotá realizado en el año 2010.
MS
1,8
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Banco de Occidente
80
MS
70
47%
60
Bancolombia
50
34%
40 30
L. Corficolombiana
Helm Bank
20
BBVA
L. Bolívar
8,4%
Banco de Bogotá
10
1-5%
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-11
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-08
Sep-08
Jun-08
0 Mar-08
A cierre de 2013, Bancolombia se consolidó como la entidad financiera más importante del mercado de cómputo, con un monto superior a los 60 mil millones de pesos, tras haber sobrepasado al Banco de Occidente en el primer trimestre de 2011.
90
Miles de millones de pesos
En lo que respecta al mercado de cómputo dentro del leasing financiero, las dos principales compañías concentran más del 80% de este mercado. No obstante, se evidencia una importante reducción (40%) en el volumen operado del segundo competidor durante el último lustro.
Gráfico 20. Evolución del mercado de cómputo de Leasing Financiero
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Fedeleasing | Fedesarrollo
17
3
Actualidad
del
Mercado
de
Leasing
Gráfico 21. Evolución del mercado de inmuebles de Leasing Financiero
Durante el último lustro, las principales entidades financieras del mercado de inmuebles de leasing financiero incrementaron su cartera a ritmos anuales superiores al 10%, influyendo positivamente en el gran dinamismo presentado dentro de este mercado.
MS
3,0
42%
Bancolombia
2,5 Billones de pesos
En 2013, las instituciones financieras con participación menor al 10% presentaron una tendencia relativamente estable, con montos inferiores al billón de pesos.
2,0 24%
1,5 Banco de Occidente 1,0
9%
Colpatria
Helm Bank Otros
0,5
6%
Banco de Bogotá
L. Bolívar
<5%
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-12
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-09
Jun-08
Sep-08
Mar-08
0,0
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Gráfico 22. Evolución del mercado de Inmuebles Habitacionales de Leasing Financiero 4
Por su parte, las demás operadores del mercado, con excepción de Bancolombia, han mantenido su volumen de operaciones transadas relativamente estables en los últimos años.
MS 62%
3 Billones de pesos
En el último lustro, el leasing financiero de inmuebles habitacionales presentó un aumento promedio anual superior al 40% , impulsado principalmente por el líder del mercado (Davivienda).
Davivienda 2 17%
1 Helm Bank
8%
BBVA
Banco de Occidente
7%
Bancolombia
3%
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
18
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
Jul-13
Oct-13
Abr-13
Oct-12
Ene-13
Jul-12
Abr-12
Oct-11
Ene-12
Jul-11
Abr-11
Oct-10
Ene-11
Jul-10
Abr-10
Oct-09
Ene-10
Jul-09
Abr-09
Oct-08
Ene-09
Jul-08
Abr-08
Ene-08
0
Leasing Operativo
MS
1,2
30%
Inmuebles 1,0
21%
0,8
19%
Vehículos
0,6 0,4
18%
Otros
Cómputo
12%
Maquinaria
0,2
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-12
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-09
Jun-08
Sep-08
0,0 Mar-08
Durante el último trimestre de 2013, el mercado de inmuebles del leasing operativo sobrepasó al de vehículos, por primera vez en la última década. El comportamiento anterior fue coherente con el estancamiento de los principales agentes en el mercado de vehículos, frente a su importante dinamismo dentro del mercado inmuebles.
1,4
Billones de pesos
El leasing operativo presentó un importante crecimiento anual superior al 35% para el 2013, acorde con el buen dinamismo de los cuatro principales mercados. Este incremento obedeció a la mayor difusión de las ventajas istrativas y de financiamiento dentro de este tipo de leasing.
Gráfico 23. Evolución* del mercado de Leasing Operativo por componente
* Base = diciembre de 2008. Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Gráfico 24. Índices de concentración HHI en el mercado de Leasing Operativo* 1,0
0,94
Inmuebles
0,9 0,8
Maquinaria
0,7 Índice
A cierre de 2013, los cuatro mercados del leasing operativo presentaron índices de concentración (HHI) por encima de 0,5 puntos. En efecto, se destaca el alto índice de concentración de inmuebles que llega a los 0,9 puntos, donde solamente dos compañías financieras conforman este mercado.
Vehículos
0,6 0,5
0,58 0,57 0,53
Cómputo
0,4 0,3 0,2 0,1 Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-12
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-09
Sep-08
Jun-08
0,0 Mar-08
Mientras el mercado de vehículos ha disminuido su índice de concentración en el último lustro, el de maquinaria lo ha aumentado, incluso superando al primero. Por su parte, la concentración de las compañías de cómputo se ha mantenido estable durante los últimos tres años alrededor de 0,55 puntos.
* El Índice de Herfindahl medido por suscriptores es un indicador de concentración del mercado el cual toma valores entre 0 y 1 donde cero indica concentración nula y 1 indica concentración absoluta en el caso de un monopolio. Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Fedeleasing | Fedesarrollo
19
Leasing
MS
500
73%
Bancolombia 400 300 200 19%
Helm Bank
100
7%
Banco de Occidente
1%
Dic-13
Jun-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-11
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
0
Sep-13
Otros Sep-09
En 2013, una cuarta parte del mercado de maquinaria fue dominada por los dos siguientes competidores. No obstante, estas compañías han mantenido montos relativamente estables de 0,08 y 0,05 billones respectivamente durante los últimos cinco años.
600
Dic-08
En contraste con lo corrido en los inicios de esta década, donde Helm Bank dominaba el mercado de vehículos, Bancolombia se consolidó como el principal actor de este mercado al cierre de 2013, con montos superiores a los 0,6 billones de pesos.
Gráfico 25. Evolución del mercado de vehículos de Leasing Operativo
Mar-08
de
Jun-08
Mercado
Sep-08
del
Mar-08
Actualidad
Miles de millones de pesos
3
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Gráfico 26. Evolución del mercado de maquinaria de Leasing Operativo MS
450
75%
400 Bancolombia
350 300 250 200
Banco de Occidente
150
L. Corficolombiana
14%
100
7%
Helm Bank
50
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-11
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
<2%
Mar-10
Jun-09
Dic-08
Mar-08
Sep-08
Jun-08
Sep-09
Otros
0 Mar-08
Contrario a lo ocurrido en Bancolombia, todas los demás compañías del mercado de maquinaria han mantenido relativamente estático su volumen de operaciones en los últimos cinco años.
500
Miles de millones
Durante el último lustro, Bancolombia ha logrado aumentar su monto de operaciones en más de un 300% promedio anual dentro del mercado de maquinaria del renting. Esto ha conducido a que esta entidad financiera concentre tres cuartas partes del total del mercado.
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
MS
Banco de Occidente
250
64%
Bancolombia
200 150
35%
100 50 <1%
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
20
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Jun-11
Sep-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-08
Sep-08
Jun-08
Mar-11
Otros
0 Mar-08
La alta concentración del mercado de cómputo en el renting se explica principalmente por la existencia de tan solo dos agentes relevantes. En efecto, las demás instituciones financieras apenas tienen una participación del mercado por debajo del 1%.
300
Miles de millones
En lo corrido de esta última década, la composición del mercado de cómputo de leasing operativo presentó virajes significativos. Mientras para inicios de 2010 el Banco de Occidente y Bancolombia tenían el 65% y 35% de participación respectivamente, esta composición se invirtió para el cierre de 2013.
Gráfico 27. Evolución del mercado de cómputo de Leasing Operativo
Gráfico 28. Evolución del mercado de Inmuebles de Leasing Operativo MS
900
97%
800
Bancolombia
700 600 500 400 300 200 Otros
100
Banco de Occidente
2%
Dic-13
Jun-13
Sep-13
Dic-12
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dic-11
Mar-12
Sep-11
Jun-11
Dic-10
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Dic-09
Mar-10
Jun-09
Sep-09
Dic-08
Mar-09
Jun-08
Sep-08
0 Mar-08
Mientras el volumen de inmuebles dentro del renting de Bancolombia aumentó en más de un 500% promedio anual en el último lustro, su participación dentro de este mercado se ha mantenido prácticamente estática alrededor del 95%.
1.000
Miles de millones de pesos
Aunque el mercado de inmuebles logró convertirse en el principal actor del leasing operativo para el último trimestre de 2013, esta sorpresiva expansión no estuvo originada por compañías heterogéneas.
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
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